第三套人民幣三起三落剖析

任何的行業(yè)都是有風(fēng)險(xiǎn)的，任何的因素都能導(dǎo)致這些風(fēng)險(xiǎn)的形成。任何投資市場(chǎng)行情的產(chǎn)生、發(fā)展都具有其深刻的原因，深入剖析其產(chǎn)生的社會(huì)背景和市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)于總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，把握未來(lái)具有十分重大的現(xiàn)實(shí)意義。

一、1997年行情：跨度3年（1995年——1997年6月）漲幅約5倍。這次行情的最大特點(diǎn)是---力度大，來(lái)得猛，跌得兇。行情產(chǎn)生的主要原因有四個(gè)方面。

1、三版紙幣退出流通的預(yù)期。由于1967年對(duì)背綠壹角只收不付，1969年對(duì)紅壹角只收不付，1991年對(duì)車工、伍角只收不付，1992年對(duì)伍元、貳角、壹角只收不付，1996年對(duì)拾元、壹元只收不付。從1962年開(kāi)始發(fā)行的這套人民幣已流通35年了。在這背景下，大家從1995年開(kāi)始就明顯對(duì)第三套人民幣可能短期內(nèi)會(huì)退出流通產(chǎn)生預(yù)期。不少人從1995年初就開(kāi)始吸籌建倉(cāng)，由此不斷抬高市場(chǎng)價(jià)格，逐步引發(fā)了1997年的大行情。

2、國(guó)家經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，通貨膨脹居高不下。1998年改革開(kāi)放，國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，GDP年均增長(zhǎng)10%以上，同時(shí)通貨膨脹率也在8%左右，老百姓收入大幅提高，國(guó)富民強(qiáng)，盛世收藏，這是觸發(fā)1997紙幣大行情的根本原因。

3、時(shí)間上處于加息周期。從1991年開(kāi)始至1996年，六年期間國(guó)家處于加息周期，利率從5%逐步上調(diào)到9.18%，同時(shí)，存款準(zhǔn)備金則長(zhǎng)期處于低位，從1991年——1997年一直維持在13%，這表明市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，市場(chǎng)不缺資金，社會(huì)又缺乏其它投資渠道，資金只好集中到郵幣卡市場(chǎng)中獲取利潤(rùn)。

4、股市異�；钴S。紙幣市場(chǎng)歷來(lái)與股市存在正相關(guān)的關(guān)系，股市漲、紙幣漲，股市跌，紙幣跌，共榮共衰。股市經(jīng)歷三次跨年度行情。第一次就是從1995年啟動(dòng)，終結(jié)于1997年的香港回歸行情，上證綜指從500點(diǎn)漲到1500點(diǎn)，漲了三倍。同時(shí)，紙幣也展開(kāi)了一場(chǎng)波瀾壯闊的大行情，全部品種漲幅都在5倍以上，個(gè)別品種達(dá)到十倍的驚人漲幅。

以上是這波行情的主要原因，其它都是次要原因。這波行情我定義為三版紙幣退出流通的------《預(yù)期行情》

二、2007年行情：跨度3年，漲幅約6倍，這波行情漲得漫，時(shí)間長(zhǎng)，幅度大。行情起因有五；

1、三版紙幣大幅深跌，價(jià)值嚴(yán)重低估。因市場(chǎng)預(yù)期三版近期退出流通利好落空，國(guó)家一直到2000年7月才宣布停止流通，比預(yù)期退出流通時(shí)間推遲了五年，利好出盡就是利空，真正宣布退出流通，行情就難起了.特別是三版幣經(jīng)過(guò)1997年的瘋狂炒作，嚴(yán)重透支了后期的利潤(rùn)空間，加上國(guó)家政策的打壓，出現(xiàn)急劇下跌，多品種價(jià)格飛流直下，市場(chǎng)慘不忍睹，極大地打擊了投資者的信心。此時(shí)，各品種價(jià)格已跌得面目全非，統(tǒng)統(tǒng)跌回到1995年行情啟動(dòng)時(shí)的原始價(jià)位了。但回過(guò)頭來(lái)看，此時(shí)恰好是各品種價(jià)值嚴(yán)重且極端的低估了，因而，具備了發(fā)動(dòng)新一輪漲升行情的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

2、三版調(diào)整充分，市場(chǎng)幾乎沒(méi)有了獲利籌碼。1998年大幅下跌后，1999年——2001年雖然有所反彈，但市場(chǎng)人氣極度煥散，幾年沒(méi)有新人和新資金進(jìn)場(chǎng)，因而出現(xiàn)長(zhǎng)達(dá)近十年的長(zhǎng)時(shí)間,大幅度的大調(diào)整，其調(diào)整的時(shí)間，力度歷史罕見(jiàn)，不少在高位接盤(pán)的投資者，只好選擇拋出帶血、甚至帶肉的籌碼，向市場(chǎng)低頭認(rèn)輸。物極必反，否極泰來(lái)。此時(shí)一些先知先覺(jué)的聰明人，已看到了重大的投資機(jī)會(huì)，提前1---2年就開(kāi)始了吸籌建倉(cāng)迎接大行情的到來(lái)了。

3、接連利好消息的強(qiáng)烈刺激。1998年5月國(guó)家發(fā)布停止第二套人民幣流通公告，2006年4月再次發(fā)布第二套人民幣紙分幣停止流通。1999年2月國(guó)家發(fā)布第三套人民幣停止流通，規(guī)定必須在2000年底限期兌換。2000年7月，國(guó)家正式宣布第三套人民幣停止流通。1999年國(guó)家開(kāi)始發(fā)行第五套人民，接連的利好政策宣傳，在催醒重傷的投資者麻木神經(jīng)的同時(shí)，極大地喚醒了大眾的懷舊收藏意識(shí)，不少新人進(jìn)入了這個(gè)陌生的人民幣收藏領(lǐng)域，大大地增強(qiáng)了三版紙幣的投資收藏隊(duì)伍，為新的一輪行情奠定了更加扎實(shí)的群眾基礎(chǔ)。

4、三版紙幣的大量消耗。1997年的大行情后，紙幣的收藏投資隊(duì)伍不斷擴(kuò)大，長(zhǎng)達(dá)十年的禮品消耗，大量的三版紙幣被市場(chǎng)消化，沉淀，人們發(fā)現(xiàn)舊品越來(lái)越少，刀貨不斷拆零，捆貨不斷減少，以至不少時(shí)間引起不少人的發(fā)問(wèn)，三版的貨那里去了？此時(shí)市場(chǎng)已經(jīng)傳遞一個(gè)重要信號(hào)，除個(gè)別品種外，多數(shù)品種要拿量已經(jīng)是一件不容易的事了。

5．適逢國(guó)家巨額貨幣投放，市場(chǎng)流動(dòng)性非常豐富。從1978年開(kāi)始，國(guó)家為確保經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，實(shí)行積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策，1994年—2006年全國(guó)GTP年均增長(zhǎng)9%，而同期貨幣流通量（M1、M2）年均增速分別達(dá)20%，比GTP多50%，這意味市場(chǎng)流動(dòng)的貨幣比實(shí)物多一倍。2006年底全國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩達(dá)11.2萬(wàn)億。此時(shí)大家都感覺(jué)到錢(qián)多了，如此巨大的過(guò)剩資金必然尋找各種投資投機(jī)機(jī)會(huì)，那里有錢(qián)就鉆到那里，對(duì)于紙幣市場(chǎng)這塊“價(jià)值洼地”，如此巨量的現(xiàn)金自然不會(huì)一屑不顧。

以上五個(gè)方面是觸發(fā)三版第二次大行情的主要成因，這波行情與第一次行情比有顯著的不同，他的成因已不是退出流通的預(yù)期，而主要是長(zhǎng)期消耗的原因引發(fā)，因此，我給這次行情定義為----《消耗行情》

三、2009——2011年：跨度3年，預(yù)測(cè)漲3倍。歷史不可重演，但會(huì)驚人的相似。本人預(yù)測(cè)始于2009年的行情，極有可能演變?yōu)槿�版紙幣的第三次大行情，為何？因�(yàn)楫?dāng)下三版紙幣市場(chǎng)面臨的形勢(shì)與前二次大行情極為相似。

1、我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇得以確立，同時(shí)將全面進(jìn)入加息周期。從目前情況看在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)河中，2008年只是個(gè)意外，并未改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期走勢(shì)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度仍回到三十年的平均水平，即10%左右，宏觀經(jīng)濟(jì)的走好，是任何投資市場(chǎng)向好的基礎(chǔ)。同時(shí)，今年初國(guó)家出臺(tái)降低存款準(zhǔn)備金率的政策，意味著全社會(huì)流動(dòng)性仍然充足，保持了十年之久的長(zhǎng)期低利率政策（2004年1.98%——2010年2.25%）將作調(diào)整，國(guó)家新一輪加息周期即將開(kāi)始，保守估計(jì)會(huì)有3——5年的加息期，預(yù)計(jì)利率將由目前的2.25%提高到5%左右。歷史的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，加息周期，紙幣也是上升周期，只是時(shí)間有些滯后或提前。與此同時(shí)，通脹率也由負(fù)轉(zhuǎn)正，未來(lái)幾年在通貨膨脹預(yù)期的作用下，將直接推動(dòng)三版紙幣價(jià)格不斷走高。

2、三版紙幣已進(jìn)入快速增值階段�，F(xiàn)階段看，一版紙幣具有收藏保值特性，二版紙幣是有收藏投資特性，三版紙幣具有投資收藏特性，一、二版紙幣已經(jīng)走過(guò)了價(jià)值發(fā)現(xiàn)，恢復(fù)性增長(zhǎng)以及快速增長(zhǎng)階段，短期內(nèi)增值空間不會(huì)太大、太快，但絕對(duì)保值，基本沒(méi)有貶值的風(fēng)險(xiǎn)。而三版幣還處于恢復(fù)性增長(zhǎng)向快速增值階段轉(zhuǎn)換，短期內(nèi)有相當(dāng)大的增值空間，而且長(zhǎng)期還有很大的升值空間。

3、四版幣退出流通的預(yù)期，將有力推升三版行情。雖然四版幣退出流通可能還需要一些時(shí)間，但遲早肯定要退出。從歷次紙幣行情來(lái)看，長(zhǎng)江后浪推前浪，漲幅最大的始終是前一套人民幣。1997年三版退出流通的預(yù)期行情只漲了五倍，但二版幣漲幅超過(guò)8倍，個(gè)別品種漲幅超過(guò)了10倍。不管你信不信，今后幾年，甚至十年內(nèi)，每次炒四版幣退出流通的預(yù)期行情，得益最大的仍然是三版幣。原因其實(shí)很簡(jiǎn)單，一是四版幣退出流通還需要較長(zhǎng)時(shí)間，畢竟才流通二十多年，且國(guó)家沒(méi)有發(fā)布只收不付的正式文件，比照三版幣退出流通過(guò)程，四版幣十二個(gè)品種要分批、分次回收，拉的時(shí)間太長(zhǎng)，到四版幣真正退出流通，可能還需要漫長(zhǎng)的等待。二是四版存量太大，且存量不清。雖然近幾年消化不少，但巨大的存量還需要長(zhǎng)時(shí)間的消化，加上民間有意識(shí)的存了大量的原始低價(jià)籌碼，以及銀行庫(kù)存到底有多少，根本無(wú)法查清，這始終是制約四版大漲的癥結(jié)所在。三是四版退出流通預(yù)期已經(jīng)多次炒作。每次炒作達(dá)到一定漲幅時(shí)，就會(huì)遇到強(qiáng)大的拋售壓力，總是呈現(xiàn)急漲急跌的特征，不象三版，盤(pán)子相當(dāng)輕，某個(gè)品種稍有資金介入，立馬就大幅漲升，而要大幅回調(diào)卻又十分艱難。如此看來(lái)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，投資四版還是要快進(jìn)快出，避免犯下太早看好，太早入市的錯(cuò)誤。所以，可以預(yù)言，未來(lái)十年內(nèi)，三版幣仍將是紙幣市場(chǎng)的中流砥柱。

4.五大技術(shù)因素支撐三版進(jìn)一步走強(qiáng)

一是歷次紙幣行情均是三年一個(gè)輪回。第一次，1995至1997，時(shí)間跨度三年，漲幅5倍左右；第二次，2005至2007年，時(shí)間跨度也是三年，漲幅6倍左右；據(jù)此，這次行情應(yīng)從2009年算起，也應(yīng)是三年。高點(diǎn)可能出現(xiàn)在2011年，漲幅也應(yīng)在5倍左右。

二是與股市周期規(guī)律同步重合。中國(guó)股市歷史上有過(guò)三次跨年度大行情。（1）1995至1997年終結(jié)的香港回歸行情，滬指從500點(diǎn)上升到1500點(diǎn)，上漲3倍；（2）1999至2001年終結(jié)的國(guó)有股減持行情，滬指從1047點(diǎn)上升到2245點(diǎn)，上漲2.5倍；（3）2005至2007年終結(jié)的奧運(yùn)行情，滬指從998點(diǎn)上升到6124點(diǎn)，上漲5倍。三次大行情幾乎與紙幣行情同步，而且上漲幅度也幾本接近。隨著世界經(jīng)濟(jì)特別是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，中國(guó)股市極有可能產(chǎn)生第四次跨年度行情，即從2009.年至2011年，滬指可能會(huì)從1664點(diǎn)上漲到4500點(diǎn)左右，上漲3倍左右。由此，紙幣也極有可能產(chǎn)生2009年至2011年的跨年度大行情。

三是紙幣自行運(yùn)行規(guī)律的作用。三版紙幣經(jīng)過(guò)2008年的調(diào)整，已徹底探明底部，2009年年初以來(lái)，穩(wěn)扎穩(wěn)打，近三退一，換手率非常高，市場(chǎng)消化沉淀厚實(shí)，從運(yùn)行軌跡看，全年未出現(xiàn)第一次和第二次大行情時(shí)的深幅回調(diào)現(xiàn)象，使不少實(shí)力大戶等候三版深幅回調(diào)再吸貨、補(bǔ)倉(cāng)的想法，一次又一次全面落空，這是行情持續(xù)發(fā)展及穩(wěn)步推高的典型特征。由此判斷，保守估計(jì)，三版第三波行情至少可以持續(xù)到2011年，漲幅將是2007年高點(diǎn)的3到5倍。

四是周易八卦的神秘影響。歷史上逢“8”必是“大底”，此后至少會(huì)出現(xiàn)三年的揚(yáng)升行情。2008年與1998年面臨的情況驚人相似，都是上一年歷史新高見(jiàn)頂下跌，而見(jiàn)“大底”。1998年面臨洪水災(zāi)難，2008年面臨四川汶川大地震；1998年發(fā)生東南亞金融危機(jī)，2008年發(fā)生世界金融危機(jī)；1998年有國(guó)有企業(yè)解困的要求，2008年有為中小企業(yè)解決資金出路的問(wèn)題；1998年有提升內(nèi)需的需要，2008年有擴(kuò)大內(nèi)需的需要，這些內(nèi)在要求和外圍市場(chǎng)環(huán)境極其相似。1997年紙幣行情見(jiàn)頂后，1998年見(jiàn)“大底”，此后1999年至2001年走出了一波可觀的行情，行情持續(xù)了3年，漲幅基本接近或超過(guò)了1997年高點(diǎn)水平，可見(jiàn)2008年可能又是一個(gè)“大底”，始于2009年的行情也有望走出一波持續(xù)三年的揚(yáng)升行情。

五是貨幣投放曲線、GDP增長(zhǎng)曲線、通貨膨脹率曲線、利率曲線、存款準(zhǔn)備金率曲線、房?jī)r(jià)走勢(shì)曲線等六個(gè)相關(guān)投資指數(shù)曲線高度粘合，支撐紙幣行情上升。市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的，任何假設(shè)和懷疑最終都會(huì)得到現(xiàn)實(shí)存在的驗(yàn)證。

以上五方面原因是引發(fā)第三次三版紙幣中級(jí)行情的主要原因。這次行情不同于前二次預(yù)期行情和消耗行情，而是典型的投資行情，因而這次行情基礎(chǔ)牢、風(fēng)險(xiǎn)小、漲幅大。我給這次行情定義為---<投資行情>

結(jié)論1：三版紙幣經(jīng)過(guò)2008年的調(diào)整和2009年的穩(wěn)步上漲，預(yù)測(cè)新一輪的中級(jí)漲升行情隨時(shí)可能展開(kāi)，也許突破就在眼前，方式可能是突如其來(lái)，從過(guò)往歷史看，應(yīng)該在春節(jié)后就會(huì)展開(kāi)！

結(jié)論2：預(yù)期行情——屬價(jià)值發(fā)現(xiàn)階段，其市場(chǎng)特點(diǎn)是來(lái)勢(shì)猛、漲得快、跌得兇.1997年的三版行情、2007年的四版行情就是如此。如1997年三版拾元從1.5萬(wàn)/捆漲到7.5萬(wàn)/捆，但此后一路下跌，到2004年又見(jiàn)1.5萬(wàn)/捆。2007年四版80100不到三個(gè)月從2.1萬(wàn)/刀漲到3.1萬(wàn)/刀，漲幅近3倍。所以，這一階段，操作上應(yīng)快進(jìn)快出、波段操作，賺取雙倍利潤(rùn).但從長(zhǎng)期看，此時(shí)建倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)不是特別大。

消耗行情——屬恢復(fù)性上漲階段，其市場(chǎng)特點(diǎn)是漲得慢、時(shí)間長(zhǎng)、幅度大。2007年的三版行情就是如此。如2007年三版三羅伍元從1.5萬(wàn)/捆上漲到8萬(wàn)/捆，調(diào)整1年后，2009年又上漲到18萬(wàn)/捆。這一階段，操作上應(yīng)以中長(zhǎng)線為主，不宜短線操作，否則會(huì)錯(cuò)失大部分盈利，倒在黎明前的黑暗中。

投資行情——價(jià)值快速增長(zhǎng)階段，其市場(chǎng)特點(diǎn)是基礎(chǔ)牢、漲幅大、風(fēng)險(xiǎn)小。這時(shí)市場(chǎng)浮籌不僅少，而且極其分散，不但市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大大降低，而且由于盤(pán)子輕，短期內(nèi)上升幅度可能非常大，十分適合投資運(yùn)作獲取暴利.可以毫不夸張地說(shuō)，只要你抓住一次機(jī)會(huì)，就足以改變你的一生。 　　

結(jié)論3：收藏投資與其自持才智過(guò)人,不如跟隨趨勢(shì),因?yàn)槿魏瓮顿Y品種都有周期特征,如能準(zhǔn)確把握一個(gè)上升浪潮,足足可以改變你一生的命運(yùn)!有的人剛開(kāi)始收藏老是想這出手，但是殊不知收藏是藏的時(shí)間越長(zhǎng)價(jià)值越大，不能急于求成。收藏就要收藏好的精品。